Торговая политика США влияет на динамику металлургического сектора
Мировой рынок цветных металлов демонстрирует временную коррекцию. Основными факторами влияния стали новые торговые инициативы администрации США и пересмотр производственной политики в Индонезии. Однако эксперты уверены в скором восстановлении позитивной динамики отрасли.
На Лондонской бирже металлов (LME) зафиксировано умеренное снижение стоимости ключевых промышленных металлов. Алюминий показал корректировку на 3,27%, достигнув отметки $2,2 тыс. за тонну. Медь продемонстрировала снижение на 1,58%, установившись на уровне $9,01 тыс. Цинк и никель скорректировались до $2,79 тыс., показав снижение на 3,46% и 2,39% соответственно.
Рыночная динамика отреагировала на заявление американского президента о планируемом введении 10% тарифов на китайскую продукцию и 25% пошлин на импорт из Мексики и Канады с февраля текущего года. Дополнительное влияние оказала ситуация с никелевым производством в Индонезии, где правительство пересмотрело свои намерения по ограничению добычи. По мнению Ахмеда Алиева из «БКС Мир инвестиций», текущие цены на никель создают сложности для значительной части производителей. Дмитрий Орехов из НКР отмечает также снижение спроса со стороны производителей электромобилей.
В этих условиях «Норникель» демонстрирует устойчивость бизнес-модели. Компания отчиталась о производственных результатах за 2024 год: несмотря на небольшое снижение выпуска никеля (-2%), производство других металлов показало рост. Медь прибавила 2%, достигнув 433 тыс. тонн, палладий вырос на 3% до 2,762 млн унций, платина увеличилась на 0,5% до 667 тыс. унций. Благодаря эффективной структуре затрат компания поддерживает высокую рентабельность EBITDA выше 40%.
На 2025 год «Норникель» прогнозирует изменения в производственной программе, главным образом в сегменте меди, где ожидается снижение до 353-373 тыс. тонн. По оценке Бориса Красноженова из Альфа-банка, рентабельность новых проектов находится под давлением при ценах меди ниже $10 тыс. за тонну. Российские производители ищут новые возможности на рынках Азиатско-Тихоокеанского региона.
Эксперты сходятся во мнении, что текущее снижение цен носит временный характер. Позитивные факторы включают смягчение монетарной политики в США и Европе, стимулирующие меры в китайской экономике и активную индустриализацию Индии. Китай, потребляющий более половины мирового объема промышленных металлов, демонстрирует уверенный рост производства более 5% в годовом исчислении. Дополнительным драйвером роста станут проекты по достижению углеродной нейтральности, которые могут увеличить потребление меди на 50% к 2040 году.
Полина Трифонова о санкционных перспективах российского алюминия
Эксперты рынка считают маловероятным введение всеобъемлющих пошлин на китайский импорт. Борис Красноженов предполагает, что ограничения будут избирательными и затронут преимущественно высокотехнологичную продукцию — энергетическое оборудование, потребительские товары и аккумуляторные батареи. Илья Макаров из АКРА подчеркивает, что американские металлургические компании работают с высокими издержками, поэтому импортные ограничения лишь частично стимулируют развитие внутреннего производства.
Источник: www.kommersant.ru
