Перспективы выхода российских энергогигантов на рынок облигаций Китая
В последние месяцы Китай демонстрирует открытую поддержку российским энергетическим компаниям, предоставляя им доступ к своему внутреннему рынку облигаций. Этот шаг обещает новые финансовые возможности для таких корпораций, как «Росатом», «Русал» и «Газпром». Энергетические гиганты России сейчас готовятся к размещению юаневых облигаций — так называемых панда-бондов — на биржах КНР, отмечая новую страницу в истории финансовых отношений двух стран.
Заметный прорыв был обозначен сообщениями о том, что именно «Росатом» вместе с дочерними компаниями станет первым российским эмитентом панда-бондов после продолжительного перерыва. Такой шаг сигнализирует о расширении доверия и деловой уверенности между двумя экономиками, а также укрепляет долгосрочные инвестиционные связи.
Последний раз российская компания занималась размещением подобных облигаций еще в 2017 году — тогда это сделал «Русал», выпустив панда-бонды на сумму 1,5 миллиарда юаней. По мнению экспертов, подобная практика становится все более востребованной на фоне растущей интеграции рынков России и Китая, чего особенно добивается обе стороны.
Преимущества использования панда-бондов для России и Китая
Владимир Рожанковский, управляющий директор Trade123, отмечает, что Китай старается выстраивать особые отношения с компаниями, не попавшими под зарубежные санкции. Панда-бонды позволяют российскому бизнесу получать финансирование в условиях ограниченного доступа к традиционным западным рынкам капитала. Подобный механизм выгоден обеим странам: для России — это источник дополнительного капитала на развитие, для Китая — способ показать свою заинтересованность в сотрудничестве с ведущими российскими корпорациями.
Эмиссия юаневых облигаций открывает российским компаниям двери к новому кругу инвесторов и обеспечивает диверсификацию источников финансирования. Для КНР маловероятны значимые риски подобных операций, ведь все процессы происходят в рубежах национального регулирования и оплаты в национальной валюте, которая не подконтрольная международным санкционным институтам.
Также важно подчеркнуть: подобные финансовые инструменты успешно применялись ранее российскими экспортерами, как, например, «Русал», прошедший листинг на Гонконгской бирже, что доказывает: выход российских компаний на международные фондовые площадки может быть устойчивым и эффективным.
Кредитные рейтинги — путь к китайскому капиталу
Существенным шагом к успеху на китайском долговом рынке стало получение «Газпромом» кредитного рейтинга «А» от авторитетного агентства CSCI. По словам Дмитрия Александрова, главы аналитического отдела Iva Partners, высокая оценка от китайских рейтинговых агентств — важная предпосылка для размещения ценных бумаг на внутреннем рынке КНР. Уже несколько крупных российских компаний удостоились подобных рейтингов, что говорит о растущем взаимном доверии и внимании со стороны ведущих китайских кредиторов.
Доходность подобных облигаций может быть немного выше, чем у аналогичных бумаг на российском рынке, однако такой параметр определяется огромным количеством факторов — от ситуации на валютных рынках до особенностей текущей макроэкономической конъюнктуры. В любой ситуации процесс получения рейтинга — это четкая и прозрачная процедура, ориентированная на устойчивых заемщиков, что еще раз подчеркивает серьезность намерений обеих сторон.
Инвестиционный климат и оценка рисков
В последние годы Россия активно включается в процесс дедолларизации международной торговли и выстраивания новых финансовых мостов, в первую очередь с Китаем. В 2022 году масштабная эмиссия юаневых облигаций отмечалась высокими объемами, хотя тогда рыночная ситуация для российских компаний была не столь однозначна, как сейчас. Однако сегодня общая тенденция смещается в пользу укрепления сотрудничества — многие крупные экспортеры стремятся выйти на китайский рынок капитала, особенно если среди их партнеров есть крупные китайские контрагенты.
С точки зрения экспертов и международной практики, китайские банки проявляют исключительно скрупулёзный подход к допуску эмитентов на свои биржи. Дмитрий Дворецкий, представляющий адвокатское бюро A-Pro, подтверждает, что крупнейшие банки КНР проводят глубокую предварительную проверку российских заемщиков, чтобы исключить присутствие компаний, подпадающих под ограничения. Тем самым обе стороны минимизируют риск введения новых санкций или возникновения репутационных издержек.
Экспертные мнения: расширение горизонтов для Российских компаний
Международная экспертная среда подтверждает: российский бизнес все более активно ориентируется на азиатские рынки и китайский финансовый сектор. В июле представители ведущих российских и китайских компаний и эксперты отрасли организовали диалог в Пекине, где были проработаны вопросы кредитоспособности, новых инвестиционных возможностей и условий сотрудничества.
Как показывают прошедшие консультации, представители российского делового сообщества заинтересованы в том, чтобы еще больше повысить свою финансовую прозрачность и соответствовать самым строгим требованиям китайских регуляторов и инвесторов. Такие инициативы способствуют развитию долгосрочных и прозрачных партнерских отношений, что в итоге находит положительный отклик на обеих сторонах.
Позитивные перспективы: рост сотрудничества и новые проекты
В нынешней ситуации синергия между Россией и Китаем приобретает особое значение. Выход ведущих российских компаний на внутренний рынок облигаций КНР с поддержкой китайских финансовых институтов открывает новые горизонты для стратегического партнёрства. Такой вектор взаимодействия способствует укреплению экономик обеих стран, стимулирует развитие высокотехнологичных и энергетических проектов, а также позволяет российскому бизнесу диверсифицировать свои финансовые ресурсы.
Экономические и финансовые эксперты сходятся во мнении: размещение панда-бондов жизненно важно как для дальнейшего развития российской экономики, так и для усиления влияния юаня в международной торговле и инвестициях. Вместе с расширением сотрудничества и совместных инициатив можно прогнозировать появление новых успешных проектов и устойчивый рост деловой активности между крупнейшими игроками России и Китая.
Источник: www.kommersant.ru
